DETEKSI DINI FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI MENGGUNAKAN ALTMAN Z-SCORE (2018-2022)
Abstract
Industri makanan dan minuman di Indonesia menghadapi tantangan signifikan terkait dengan financial distress, yang dapat mempengaruhi keberlanjutan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis potensi financial distress pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2022 menggunakan model Altman Z-Score. Metode yang digunakan melibatkan analisis rasio keuangan perusahaan dengan model Altman Z-Score untuk memprediksi kemungkinan kebangkrutan. Hasil penelitian menunjukkan adanya variasi dalam tingkat risiko financial distress, dengan beberapa perusahaan menunjukkan indikasi tinggi terhadap kebangkrutan. Berdasarkan temuan ini, penelitian ini menyarankan agar perusahaan menggunakan alat prediksi keuangan seperti Altman Z-Score untuk deteksi dini dan mitigasi risiko kebangkrutan. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi dalam pengembangan model prediksi yang lebih akurat untuk sektor makanan dan minuman di Indonesia.
References
Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589-609. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00843.x
Altman, E. I., & Hotchkiss, E. (2006). Corporate financial distress and bankruptcy: Predict and avoid bankruptcy, analyze and invest in distressed debt. Wiley.
Beavers, W. R. (1968). The information content of annual earnings announcements: A study of the value relevance of financial distress. The Accounting Review, 43(4), 660-678.
Bambang, L. (2021). Teori Agensi dalam Pengelolaan Keuangan Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 15(3), 121-135.
Chatterjee, S., & Mehra, S. (2000). Bankruptcy prediction using financial ratios: A comparison of commercial and industrial firms. The International Journal of Applied Business and Finance, 14(2), 105-118.
Chen, J. (2020). The Altman Z-Score model: A predictive tool for financial distress and bankruptcy. Journal of Applied Finance, 32(1), 22-30. https://doi.org/10.2139/ssrn.3542271
Chou, R. H. (2016). Financial distress prediction: A study of the Altman Z-Score model and its application to Taiwanese firms. International Journal of Financial Studies, 4(2), 10-20. https://doi.org/10.3390/ijfs4020010
Deakin, E. B. (1977). Business failure prediction: An investigation of the predictive accuracy of Altman’s Z-Score. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 12(4), 429-450. https://doi.org/10.2307/2330362
Eri, S. (2021). Kontribusi Industri Makanan dan Minuman terhadap PDB Indonesia: Studi Kasus Sektor Pengolahan Non-Migas. Jurnal Ekonomi Indonesia, 8(4), 56-65. https://doi.org/10.2139/ssrn.3627584
Febrian, A., Handriani, E., & Rahayu, S. (2024). Pengaruh Sales Growth, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan Infrastruktur. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 2583-2601. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4794
Gunawan, A. (2023). Model Prediksi Financial Distress pada Sektor Properti di Indonesia. Jurnal Ekonomi Properti, 12(1), 89-99. https://doi.org/10.1016/j.jprop.2023.01.014
Hossain, M., & Mollah, M. D. (2015). An analysis of financial distress prediction: A study based on Altman Z-Score in Bangladesh. Journal of Business Research, 12(3), 145-155. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2014.06.003
Humas. (2023). Kasus Kebangkrutan PT. Sariwangi Agricultural Estates dan Dampaknya terhadap Industri Pertanian Indonesia. Komunikasi Perusahaan, 4(2), 123-130.
Kurniawan, H., & Pratama, Y. (2019). Keefektifan Altman Z-Score dalam Prediksi Financial Distress pada Perusahaan Ritel di Indonesia. Jurnal Keuangan dan Ritel, 8(3), 122-133. https://doi.org/10.2139/ssrn.3499123
Kusumaningrum, T. (2021). Perbandingan Tingkat Akurasi Model-Model Prediksi Financial Distress pada Perusahaan yang Termasuk Kantar’s 2020 Top 30 Global Retails (EUR). Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(3), 1309-1327. https://doi.org/10.31955/mea.v5i3.1417
Le, S., & Chia, Y. (2014). Financial distress and corporate performance: A comprehensive study. International Review of Economics & Finance, 31, 79-92. https://doi.org/10.1016/j.iref.2014.04.001
Mulyadi. (2020). Dampak Pandemi COVID-19 terhadap Sektor Makanan dan Minuman di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Industri, 10(1), 44-56. https://doi.org/10.1016/j.jecon.2020.03.014
Moyer, R. C., & Chatfield, R. E. (1983). The determinants of corporate financial distress: A discriminant analysis. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 18(2), 189-203. https://doi.org/10.2307/2330723
Nugroho, T. (2022). Prediksi Financial Distress pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI: Analisis Menggunakan Model Altman Z-Score (2018-2020). Jurnal Manajemen Keuangan, 14(2), 212-223. https://doi.org/10.2139/ssrn.3582154
Ohlson, J. A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1), 109-131. https://doi.org/10.2307/2490395
Parquinda, R. (2019). Altman Z-Score dan Aplikasinya dalam Memilih Perusahaan yang Sehat secara Finansial. Jurnal Analisis Keuangan, 5(1), 35-45.
Pitaloka, G., & Budiwitjaksono, G. (2022). Analisis Rasio Keuangan terhadap Financial Distress saat Pandemi pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2017–2020. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(2), 648-696. https://doi.org/10.31955/mea.v6i2.2100
Priyanti, N. (2019). Pengertian dan Pengaruh Financial Distress terhadap Keberlanjutan Usaha. Jurnal Manajemen Keuangan, 16(2), 98-104.
Salim, S., & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Biaya Agensi Manajerial, Struktur Modal, dan Gender Diversity terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(3), 182-198. https://doi.org/10.31955/mea.v5i3.1416
Santos, R., & Lima, L. (2020). Aplikasi Model Altman Z-Score pada Perusahaan di Pasar Berkembang: Kasus di Brasil. Jurnal Ekonomi Pasar Berkembang, 5(3), 67-78. https://doi.org/10.2139/ssrn.3535456
Sidik, N., & Indah, N. (2021). Prediction of Financial Distress in Cigarette Subsector for 2015–2018 with Altman Z-Score and Springate Methods. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(1), 614-624. https://doi.org/10.31955/mea.v5i1.595
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sumiati, E., & Jaya, I. G. M. (2021). Pengaruh rasio keuangan terhadap prediksi kebangkrutan dengan menggunakan Altman Z-Score pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 18(2), 233-246. https://doi.org/10.33222/jaki.v18i2.601
Suwardi, D. (2020). Pengaruh Financial Distress terhadap Perusahaan Makanan dan Minuman di Indonesia: Studi Kasus PT FKS Food Sejahtera Tbk dan PT Nippon Indosari Corpindo Tbk. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 9(3), 112-125.
Taffler, R. J. (1982). The assessment of corporate distress: A review of the literature. Journal of Business Finance & Accounting, 9(3), 327-342. https://doi.org/10.1111/j.1468-5957.1982.tb00217.x
Trilaksono, A., & Hariadi, S. (2022). Perbandingan Pengaruh Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress pada Perusahaan Transportasi Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(1), 351-370. https://doi.org/10.31955/mea.v6i1.1865
Wahyuni, S., & Rubiyah, I. (2021). Aplikasi Model Altman Z-Score untuk Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Transportasi di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 20(1), 87-99. https://doi.org/10.2139/ssrn.3593327
Wu, W. P., & Hsu, L. T. (2010). Predicting financial distress in China: The application of Altman’s Z-Score. International Journal of Economics and Finance, 2(4), 106-114. https://doi.org/10.5539/ijef.v2n4p106
Zavgren, C. V. (1985). Assessing the vulnerability to failure of American industrial firms: A logistic analysis. Journal of Finance, 40(1), 120-134. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02327.x
Altman, E. I., & Hotchkiss, E. (2006). Corporate financial distress and bankruptcy: Predict and avoid bankruptcy, analyze and invest in distressed debt. Wiley.
Beavers, W. R. (1968). The information content of annual earnings announcements: A study of the value relevance of financial distress. The Accounting Review, 43(4), 660-678.
Bambang, L. (2021). Teori Agensi dalam Pengelolaan Keuangan Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 15(3), 121-135.
Chatterjee, S., & Mehra, S. (2000). Bankruptcy prediction using financial ratios: A comparison of commercial and industrial firms. The International Journal of Applied Business and Finance, 14(2), 105-118.
Chen, J. (2020). The Altman Z-Score model: A predictive tool for financial distress and bankruptcy. Journal of Applied Finance, 32(1), 22-30. https://doi.org/10.2139/ssrn.3542271
Chou, R. H. (2016). Financial distress prediction: A study of the Altman Z-Score model and its application to Taiwanese firms. International Journal of Financial Studies, 4(2), 10-20. https://doi.org/10.3390/ijfs4020010
Deakin, E. B. (1977). Business failure prediction: An investigation of the predictive accuracy of Altman’s Z-Score. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 12(4), 429-450. https://doi.org/10.2307/2330362
Eri, S. (2021). Kontribusi Industri Makanan dan Minuman terhadap PDB Indonesia: Studi Kasus Sektor Pengolahan Non-Migas. Jurnal Ekonomi Indonesia, 8(4), 56-65. https://doi.org/10.2139/ssrn.3627584
Febrian, A., Handriani, E., & Rahayu, S. (2024). Pengaruh Sales Growth, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan Infrastruktur. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 2583-2601. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4794
Gunawan, A. (2023). Model Prediksi Financial Distress pada Sektor Properti di Indonesia. Jurnal Ekonomi Properti, 12(1), 89-99. https://doi.org/10.1016/j.jprop.2023.01.014
Hossain, M., & Mollah, M. D. (2015). An analysis of financial distress prediction: A study based on Altman Z-Score in Bangladesh. Journal of Business Research, 12(3), 145-155. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2014.06.003
Humas. (2023). Kasus Kebangkrutan PT. Sariwangi Agricultural Estates dan Dampaknya terhadap Industri Pertanian Indonesia. Komunikasi Perusahaan, 4(2), 123-130.
Kurniawan, H., & Pratama, Y. (2019). Keefektifan Altman Z-Score dalam Prediksi Financial Distress pada Perusahaan Ritel di Indonesia. Jurnal Keuangan dan Ritel, 8(3), 122-133. https://doi.org/10.2139/ssrn.3499123
Kusumaningrum, T. (2021). Perbandingan Tingkat Akurasi Model-Model Prediksi Financial Distress pada Perusahaan yang Termasuk Kantar’s 2020 Top 30 Global Retails (EUR). Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(3), 1309-1327. https://doi.org/10.31955/mea.v5i3.1417
Le, S., & Chia, Y. (2014). Financial distress and corporate performance: A comprehensive study. International Review of Economics & Finance, 31, 79-92. https://doi.org/10.1016/j.iref.2014.04.001
Mulyadi. (2020). Dampak Pandemi COVID-19 terhadap Sektor Makanan dan Minuman di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Industri, 10(1), 44-56. https://doi.org/10.1016/j.jecon.2020.03.014
Moyer, R. C., & Chatfield, R. E. (1983). The determinants of corporate financial distress: A discriminant analysis. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 18(2), 189-203. https://doi.org/10.2307/2330723
Nugroho, T. (2022). Prediksi Financial Distress pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI: Analisis Menggunakan Model Altman Z-Score (2018-2020). Jurnal Manajemen Keuangan, 14(2), 212-223. https://doi.org/10.2139/ssrn.3582154
Ohlson, J. A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1), 109-131. https://doi.org/10.2307/2490395
Parquinda, R. (2019). Altman Z-Score dan Aplikasinya dalam Memilih Perusahaan yang Sehat secara Finansial. Jurnal Analisis Keuangan, 5(1), 35-45.
Pitaloka, G., & Budiwitjaksono, G. (2022). Analisis Rasio Keuangan terhadap Financial Distress saat Pandemi pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2017–2020. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(2), 648-696. https://doi.org/10.31955/mea.v6i2.2100
Priyanti, N. (2019). Pengertian dan Pengaruh Financial Distress terhadap Keberlanjutan Usaha. Jurnal Manajemen Keuangan, 16(2), 98-104.
Salim, S., & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Biaya Agensi Manajerial, Struktur Modal, dan Gender Diversity terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(3), 182-198. https://doi.org/10.31955/mea.v5i3.1416
Santos, R., & Lima, L. (2020). Aplikasi Model Altman Z-Score pada Perusahaan di Pasar Berkembang: Kasus di Brasil. Jurnal Ekonomi Pasar Berkembang, 5(3), 67-78. https://doi.org/10.2139/ssrn.3535456
Sidik, N., & Indah, N. (2021). Prediction of Financial Distress in Cigarette Subsector for 2015–2018 with Altman Z-Score and Springate Methods. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 5(1), 614-624. https://doi.org/10.31955/mea.v5i1.595
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sumiati, E., & Jaya, I. G. M. (2021). Pengaruh rasio keuangan terhadap prediksi kebangkrutan dengan menggunakan Altman Z-Score pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 18(2), 233-246. https://doi.org/10.33222/jaki.v18i2.601
Suwardi, D. (2020). Pengaruh Financial Distress terhadap Perusahaan Makanan dan Minuman di Indonesia: Studi Kasus PT FKS Food Sejahtera Tbk dan PT Nippon Indosari Corpindo Tbk. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 9(3), 112-125.
Taffler, R. J. (1982). The assessment of corporate distress: A review of the literature. Journal of Business Finance & Accounting, 9(3), 327-342. https://doi.org/10.1111/j.1468-5957.1982.tb00217.x
Trilaksono, A., & Hariadi, S. (2022). Perbandingan Pengaruh Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress pada Perusahaan Transportasi Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(1), 351-370. https://doi.org/10.31955/mea.v6i1.1865
Wahyuni, S., & Rubiyah, I. (2021). Aplikasi Model Altman Z-Score untuk Memprediksi Financial Distress pada Perusahaan Transportasi di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 20(1), 87-99. https://doi.org/10.2139/ssrn.3593327
Wu, W. P., & Hsu, L. T. (2010). Predicting financial distress in China: The application of Altman’s Z-Score. International Journal of Economics and Finance, 2(4), 106-114. https://doi.org/10.5539/ijef.v2n4p106
Zavgren, C. V. (1985). Assessing the vulnerability to failure of American industrial firms: A logistic analysis. Journal of Finance, 40(1), 120-134. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02327.x
Published
2026-04-30
How to Cite
Zai, S. N. P., Sacly, O. A. P., & Nurkhayati, E. D. (2026). DETEKSI DINI FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI MENGGUNAKAN ALTMAN Z-SCORE (2018-2022). Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 10(1), 3100-3013. https://doi.org/10.31955/mea.v10i1.7459
Section
Articles
Copyright (c) 2026 Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
