FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER NON-CYCLICAL DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2022-2024
Abstract
Perubahan struktur modal perusahaan sektor consumer non-cyclical yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2022-2024 menunjukkan adanya penurunan, sehingga penelitian ini penting untuk dilakukan. Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki variabel yang berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan sektor consumer non-cyclical yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2022-2024. Dalam penelitian ini, profitabilitas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan struktur aset merupakan variabel independent, sementara struktur modal merupakan variabel dependent. Pendekatan kuantitatif digunakan dengan metode regresi data panel yang dianalisis menggunakan perangkat lunak EViews 13. Sampel penelitian terdiri dari 61 perusahaan sektor consumer non-cyclical yang memenuhi kriteria seperti, konsisten terdaftar di sektor consumer non-cyclical, menerbitkan laporan keuangan, menyajikan laporan keuangan dalam rupiah, dan tidak merugi dalam kurun waktu yang diteliti. Hasil analisis mengindikasikan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal, tetapi ukuran dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal. Namun, struktur aset tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa keputusan struktur modal perusahaan sektor consumer non-cyclical dipengaruhi oleh kondisi internal perusahaan, khususnya profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi terhadap pengembangan teori struktur modal. Selain itu sebagai bahan acuan bagi manajemen guna penentuan strategi pendanaan serta bagi investor dalam menilai kondisi keuangan dan risiko investasi bisnis di sektor conusmer non-cyclical.
References
Ahmeti, Y., Kalimashi, A., Ahmeti, A., & Ahmeti, S. (2023). The Capital Structure Determinants of Banking Sector of Western Balkan Countries. Ekonomika , 102(1), 102–121. https://doi.org/10.15388/Ekon.2023.102.1.6
Alarussi, A. S., & Gao, X. (2023). Determinants of profitability in Chinese companies. International Journal of Emerging Markets, 18(10), 4232–4251. https://doi.org/10.1108/IJOEM-04-2021-0539
Anrizal, S. Y., Egim, A. S., & Ramadhani, G. (2023). Dampak Dari Struktur Aktiva, Firm size, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ecogen, 6(2), 222. https://doi.org/10.24036/jmpe.v6i2.14559
Ariawan, A., & Solikahan, E. Z. (2022). Determinan Struktur Modal: Perspektif Pecking Order Theory dan Trade-off Theory. Journal of Technopreneurship on Economics and Business Review, 3(2), 121–136. https://doi.org/10.37195/jtebr.v3i2.84
Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis (Dilengkapi Dengan Penggunaan Eviews) (Edisi Pert).
Blanco-Encomienda, F. J., Chen, S., & Molina-Muñoz, D. (2024). The influence of country-of-origin on consumers’ purchase intention: a study of the Chinese smartphone market. Asia Pacific Journal of Marketing and Logistics, 36(7), 1616–1633. https://doi.org/10.1108/APJML-05-2023-0462
Cahyani, D., Oktoriza, L. A., Yovita, L., & Samasta, A. S. (2025). Determinan Return Saham : Studi Pada Perusahaan Perbankan Indonesia Tahun 2019-2023. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 863–884. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5739
Carlin, E., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh Struktur Aset, Profitabilitas, Biaya Agensi dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang. JIIP - Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan, 5(8), 3121–3133. https://doi.org/10.54371/jiip.v5i8.810
Devita, A., & Axel, G. (2021). Struktur Aktiva Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Agrikultur. Jurnal Manajemen Sains, 1(2), 101–112. http://ojs.umb-bungo.ac.id/index.php/JMS/https://doi.org/10.36355/jms.v1i2
Dewi, G. P. M., & Kusumawati, E. (2024). Influence of sales growth , profitability , asset structure , company size , and free cash flow on debt policy. Indonesia Auditing Research Journal, 13(3), 144–154.
Handayani, D. S., Fandil, & Rochmawan, M. L. T. R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Sektor Consumer Non- Cyclicals. CAPITAL Kebijakan Ekonomi, Manajemen & Akuntansi, 6(1).
Hassan, H. H., & Ali, A. H. (2023). Determinants of the Capital Structure: Empirical Evidence from Iraq. Social Science Journal, 13(1).
Herikusnanto, R. S., & Sudjiman, L. S. (2022). Pengaruh Kualitas Audit, Profitabilitas dan Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI padaTahun 2017-2020. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 15(2).
Hidayati, A., Lakoni, I., Seventeen, W. L., & Hazairin. (2021). Analisis Hubungan Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory Dan Pecking Order Theorypada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 8(3), 1–15. https://doi.org/10.55963/jumpavol4no1feb2017.v8i3.400
Hristov, I., Cristofaro, M., & Cimini, R. (2023). Non-financial resources to enhance companies’ profitability: a stakeholder perspective. Management Research Review, 47(13), 22–50. https://doi.org/10.1108/MRR-02-2023-0131
Hutabarat, M. I. (2022). Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 348–358. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Irawati, D. M., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Analisis Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan : Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Sektor Industri Food an. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 813–827. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.741
Khaki, A. R., & Akin, A. (2020). Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries. Journal of International Studies, 13(1), 9–27. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2020/13-1/1
Kruk, S. (2021). Impact of Capital Structure on Corporate Value—Review of Literature. Journal of Risk and Financial Management, 14(4). https://doi.org/10.3390/jrfm14040155
Madubuike, E. F., & Ebere, C. (2023). Corporate Taxation and the Trade-Off Theory: A Dynamic Fixed Effects Approach. Central Asian Journal of Innovations on Tourism Management and Finance, 04(02), 116–120.
Maryanti, L., Hardika, A. L., & Saleh, S. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ekuilnomi, 5(2), 374–387.
Maulana, Y., & Aziz, M. N. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Struktur Modal. Bisnis-Net Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 7(1), 310–320. https://doi.org/10.46576/bn.v7i1.4408
Mazanec, J. (2023). Capital Structure Theory in the Transport Sector: Evidence from Visegrad Group. Mathematics, 11(6). https://doi.org/10.3390/math11061343
Mehar, M. A. (2023). Role of monetary policy in economic growth and development: from theory to empirical evidence. Asian Journal of Economics and Banking, 7(1), 99–120. https://doi.org/10.1108/ajeb-12-2021-0148
Mensah, L., Bein, M. A., & Arhinful, R. (2025). The Impact of Capital Structure on Business Growth Under IFRS Adoption: Evidence From Firms Listed in the Frankfurt Stock Exchange. SAGE Open, 15(2), 1–21. https://doi.org/10.1177/21582440251336533
Mustikasari, J. A., Kurniawan, R., Prawitasari, D., & Zakaria, F. (2025). Determinasi Faktor-Faktor Kinerja Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Sub Sektor Telekomunikasi. 9(1), 2666–2685. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v9i1.5470
Nazir, A., Azam, M., & Khalid, M. U. (2021). Debt financing and firm performance: empirical evidence from the Pakistan Stock Exchange. Asian Journal of Accounting Research, 6(3), 324–334. https://doi.org/10.1108/AJAR-03-2019-0019
Novitasari, I., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Aset, Risiko Bisnis, dan Dewan Komisaris Terhadap Struktur Modal. Jurnal Akuntansi Unihaz, 03(01), 90–105. http://ecojoin.org/index.php/EJA/article/view/322/301
Nugroho, P. I., & Tera Vea Teffila. (2024). Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 9(1), 50–59. https://doi.org/10.23887/jppsh.v9i1.92661
Nurbayani, Jamilah, & Shahib, H. M. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020). Al-Buhuts e-Journal, 18(2), 578–593.
Nurimawati, U., Sarwono, J., Munandar, D., & Winanti, M. B. (2020). Metode Penelitian dalam Implementasi Ragam Analisis (R. I. Utami (ed.)). ANDI (anggota IKAPI).
Pathak, M., & Chandani, A. (2023). The nexus between capital structure and firm-specific factors: evidence from Indian companies. Journal of Economic and Administrative Sciences, 39(2), 470–487. https://doi.org/10.1108/JEAS-02-2021-0028
Prasasti, H., & Amin, M. N. (2024). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Kepemilikan Manajerial, Likuiditas, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 8(2), 455–467. https://doi.org/10.29303/jaa.v8i2.377
Priyan, P. K., Nyabakora, W. I., & Rwezimula, G. (2024). Firm’s capital structure decisions, asset structure, and firm’s performance: application of the generalized method of moments approach. PSU Research Review, 8(3), 813–827. https://doi.org/10.1108/PRR-06-2022-0069
Putri, I. N., Albari, P. K., Putri, J. K., & Saleh, M. Z. (2024). Perdagangan Bebas di Era Digital : Dilema Ekonomi Indonesia. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 231–240. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v4i1.3501
Putri, R. L., & Willim, A. P. (2024). Analysis of the effect of assets structure, earning volatility and financial flexibility on capital structure in consumer goods industry sector companies on the Indonesia stock exchange. LBS Journal of Management & Research, 22(1), 25–36. https://doi.org/10.1108/lbsjmr-11-2022-0069
Ra, Y. (2024). Why companies have low debt? An empirical evidence in Korea. Heliyon, 10(13), e32956. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e32956
Raharjo, A. S., & Lestari, H. S. (2022). Factors Affecting Firm Growth Of Non-Cyclical Consumer Industry Companies Listed on Indonesia Stock Exchange in 2022. International Journal of Education, Information Technology, and Others (IJEIT), 5(4), 65–73. https://jurnal.peneliti.net/index.php/IJEIT
Safaruddin, Nurdin, E., & Indah, N. (2023). The Influance of Capital Structure and Company Size on The Value of Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 166–179. http://jurnal.unidha.ac.id/index.php/JEBD/article/download/271/192
Sahara, S., Sirat, A. H., & Rusandry, R. (2024). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaaan Sektor Parekraf Di Bei Periode 2018-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 808–822. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4523
Salsa, S. S., & Nugraha, D. S. (2022). Pengaruh Umur Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estat yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Indonesian Accounting Literacy Journal, 02(03), 692–703.
Silalahi, E. R. R., & Sihotang, V. A. P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 2, 153–166. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1381
Simanjuntak, R. P. P., & Nugroho, P. I. (2021). Pengaruh Liabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan BUMN Go Public. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 5(1), 100–107. https://doi.org/10.23887/jppsh.v5i1.33271
Sitorus, A. P., Purba, R. C., & Budianto. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal EMT KITA, 7(3), 808–818. https://doi.org/10.35870/emt.v7i3.1350
Suparna, M. R., Rentalangi, C., & Utomo, R. P. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman, 7(2), 1–11. https://doi.org/http://doi.org/10.30872/jiam.v8i1.10582
Susilawati, E., & Purnomo, A. K. (2023). Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(2), 955–964. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1417
Sutomo, S., Wahyudi, S., Pangestuti, I. R. D., & Muharam, H. (2020). The determinants of capital structure in coal mining industry on the Indonesia Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 17(1), 165–174. https://doi.org/10.21511/imfi.17(1).2020.15
Tantra, I. W., Viviyani, N. M., & Mahanavami, G. A. (2020). Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Juima : Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 32–37. www.idx.com.
van Lieshout, J. W. F. C., van der Velden, J. M., Blomme, R. J., & Peters, P. (2021). The interrelatedness of organizational ambidexterity, dynamic capabilities and open innovation: a conceptual model towards a competitive advantage. European Journal of Management Studies, 26(2/3), 39–62. https://doi.org/10.1108/ejms-01-2021-0007
Wafa, H., & Novie, M. (2024). the Influence of Profitability, Company Size and Asset Growth on Capital Structure in Asian Electricity Companies for the 2019-2022 Period. Journal of Economic, Business and Accounting, 7(4), 9843–9853. www.idx.co.id.
Wahyuni, R., & Dewi, M. K. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Di Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021. Jurnal Akuntansi, Manajemen, Bisnis Dan Teknologi (AMBITEK), 3(1), 73–82. https://doi.org/10.56870/ambitek.v3i1.69
Wieczorek-Kosmala, M., Błach, J., & Gorzeń-Mitka, I. (2021). Does capital structure drive profitability in the energy sector? Energies, 14(16), 1–15. https://doi.org/10.3390/en14164803
Zahro, E. O., Hidayati, A. N., & Habib, M. A. F. (2022). The Effect of Profitability, Company Size, Assets Structure, and Business Risk on Capital Structure in the Food and Beverage Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2018 Period. Jurnal Sinar Manajemen, 09(02), 315–324.
Alarussi, A. S., & Gao, X. (2023). Determinants of profitability in Chinese companies. International Journal of Emerging Markets, 18(10), 4232–4251. https://doi.org/10.1108/IJOEM-04-2021-0539
Anrizal, S. Y., Egim, A. S., & Ramadhani, G. (2023). Dampak Dari Struktur Aktiva, Firm size, Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ecogen, 6(2), 222. https://doi.org/10.24036/jmpe.v6i2.14559
Ariawan, A., & Solikahan, E. Z. (2022). Determinan Struktur Modal: Perspektif Pecking Order Theory dan Trade-off Theory. Journal of Technopreneurship on Economics and Business Review, 3(2), 121–136. https://doi.org/10.37195/jtebr.v3i2.84
Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis (Dilengkapi Dengan Penggunaan Eviews) (Edisi Pert).
Blanco-Encomienda, F. J., Chen, S., & Molina-Muñoz, D. (2024). The influence of country-of-origin on consumers’ purchase intention: a study of the Chinese smartphone market. Asia Pacific Journal of Marketing and Logistics, 36(7), 1616–1633. https://doi.org/10.1108/APJML-05-2023-0462
Cahyani, D., Oktoriza, L. A., Yovita, L., & Samasta, A. S. (2025). Determinan Return Saham : Studi Pada Perusahaan Perbankan Indonesia Tahun 2019-2023. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 863–884. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5739
Carlin, E., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh Struktur Aset, Profitabilitas, Biaya Agensi dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang. JIIP - Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan, 5(8), 3121–3133. https://doi.org/10.54371/jiip.v5i8.810
Devita, A., & Axel, G. (2021). Struktur Aktiva Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Agrikultur. Jurnal Manajemen Sains, 1(2), 101–112. http://ojs.umb-bungo.ac.id/index.php/JMS/https://doi.org/10.36355/jms.v1i2
Dewi, G. P. M., & Kusumawati, E. (2024). Influence of sales growth , profitability , asset structure , company size , and free cash flow on debt policy. Indonesia Auditing Research Journal, 13(3), 144–154.
Handayani, D. S., Fandil, & Rochmawan, M. L. T. R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Sektor Consumer Non- Cyclicals. CAPITAL Kebijakan Ekonomi, Manajemen & Akuntansi, 6(1).
Hassan, H. H., & Ali, A. H. (2023). Determinants of the Capital Structure: Empirical Evidence from Iraq. Social Science Journal, 13(1).
Herikusnanto, R. S., & Sudjiman, L. S. (2022). Pengaruh Kualitas Audit, Profitabilitas dan Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI padaTahun 2017-2020. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 15(2).
Hidayati, A., Lakoni, I., Seventeen, W. L., & Hazairin. (2021). Analisis Hubungan Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory Dan Pecking Order Theorypada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 8(3), 1–15. https://doi.org/10.55963/jumpavol4no1feb2017.v8i3.400
Hristov, I., Cristofaro, M., & Cimini, R. (2023). Non-financial resources to enhance companies’ profitability: a stakeholder perspective. Management Research Review, 47(13), 22–50. https://doi.org/10.1108/MRR-02-2023-0131
Hutabarat, M. I. (2022). Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 348–358. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.589
Irawati, D. M., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Analisis Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan , Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan : Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Sektor Industri Food an. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 813–827. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.741
Khaki, A. R., & Akin, A. (2020). Factors affecting the capital structure: New evidence from GCC countries. Journal of International Studies, 13(1), 9–27. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2020/13-1/1
Kruk, S. (2021). Impact of Capital Structure on Corporate Value—Review of Literature. Journal of Risk and Financial Management, 14(4). https://doi.org/10.3390/jrfm14040155
Madubuike, E. F., & Ebere, C. (2023). Corporate Taxation and the Trade-Off Theory: A Dynamic Fixed Effects Approach. Central Asian Journal of Innovations on Tourism Management and Finance, 04(02), 116–120.
Maryanti, L., Hardika, A. L., & Saleh, S. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ekuilnomi, 5(2), 374–387.
Maulana, Y., & Aziz, M. N. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Struktur Modal. Bisnis-Net Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 7(1), 310–320. https://doi.org/10.46576/bn.v7i1.4408
Mazanec, J. (2023). Capital Structure Theory in the Transport Sector: Evidence from Visegrad Group. Mathematics, 11(6). https://doi.org/10.3390/math11061343
Mehar, M. A. (2023). Role of monetary policy in economic growth and development: from theory to empirical evidence. Asian Journal of Economics and Banking, 7(1), 99–120. https://doi.org/10.1108/ajeb-12-2021-0148
Mensah, L., Bein, M. A., & Arhinful, R. (2025). The Impact of Capital Structure on Business Growth Under IFRS Adoption: Evidence From Firms Listed in the Frankfurt Stock Exchange. SAGE Open, 15(2), 1–21. https://doi.org/10.1177/21582440251336533
Mustikasari, J. A., Kurniawan, R., Prawitasari, D., & Zakaria, F. (2025). Determinasi Faktor-Faktor Kinerja Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Sub Sektor Telekomunikasi. 9(1), 2666–2685. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v9i1.5470
Nazir, A., Azam, M., & Khalid, M. U. (2021). Debt financing and firm performance: empirical evidence from the Pakistan Stock Exchange. Asian Journal of Accounting Research, 6(3), 324–334. https://doi.org/10.1108/AJAR-03-2019-0019
Novitasari, I., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Aset, Risiko Bisnis, dan Dewan Komisaris Terhadap Struktur Modal. Jurnal Akuntansi Unihaz, 03(01), 90–105. http://ecojoin.org/index.php/EJA/article/view/322/301
Nugroho, P. I., & Tera Vea Teffila. (2024). Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 9(1), 50–59. https://doi.org/10.23887/jppsh.v9i1.92661
Nurbayani, Jamilah, & Shahib, H. M. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020). Al-Buhuts e-Journal, 18(2), 578–593.
Nurimawati, U., Sarwono, J., Munandar, D., & Winanti, M. B. (2020). Metode Penelitian dalam Implementasi Ragam Analisis (R. I. Utami (ed.)). ANDI (anggota IKAPI).
Pathak, M., & Chandani, A. (2023). The nexus between capital structure and firm-specific factors: evidence from Indian companies. Journal of Economic and Administrative Sciences, 39(2), 470–487. https://doi.org/10.1108/JEAS-02-2021-0028
Prasasti, H., & Amin, M. N. (2024). Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Kepemilikan Manajerial, Likuiditas, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 8(2), 455–467. https://doi.org/10.29303/jaa.v8i2.377
Priyan, P. K., Nyabakora, W. I., & Rwezimula, G. (2024). Firm’s capital structure decisions, asset structure, and firm’s performance: application of the generalized method of moments approach. PSU Research Review, 8(3), 813–827. https://doi.org/10.1108/PRR-06-2022-0069
Putri, I. N., Albari, P. K., Putri, J. K., & Saleh, M. Z. (2024). Perdagangan Bebas di Era Digital : Dilema Ekonomi Indonesia. Inisiatif: Jurnal Ekonomi, Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 231–240. https://doi.org/10.30640/inisiatif.v4i1.3501
Putri, R. L., & Willim, A. P. (2024). Analysis of the effect of assets structure, earning volatility and financial flexibility on capital structure in consumer goods industry sector companies on the Indonesia stock exchange. LBS Journal of Management & Research, 22(1), 25–36. https://doi.org/10.1108/lbsjmr-11-2022-0069
Ra, Y. (2024). Why companies have low debt? An empirical evidence in Korea. Heliyon, 10(13), e32956. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e32956
Raharjo, A. S., & Lestari, H. S. (2022). Factors Affecting Firm Growth Of Non-Cyclical Consumer Industry Companies Listed on Indonesia Stock Exchange in 2022. International Journal of Education, Information Technology, and Others (IJEIT), 5(4), 65–73. https://jurnal.peneliti.net/index.php/IJEIT
Safaruddin, Nurdin, E., & Indah, N. (2023). The Influance of Capital Structure and Company Size on The Value of Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 166–179. http://jurnal.unidha.ac.id/index.php/JEBD/article/download/271/192
Sahara, S., Sirat, A. H., & Rusandry, R. (2024). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaaan Sektor Parekraf Di Bei Periode 2018-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 808–822. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4523
Salsa, S. S., & Nugraha, D. S. (2022). Pengaruh Umur Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estat yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Indonesian Accounting Literacy Journal, 02(03), 692–703.
Silalahi, E. R. R., & Sihotang, V. A. P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 2, 153–166. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1381
Simanjuntak, R. P. P., & Nugroho, P. I. (2021). Pengaruh Liabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan BUMN Go Public. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 5(1), 100–107. https://doi.org/10.23887/jppsh.v5i1.33271
Sitorus, A. P., Purba, R. C., & Budianto. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020. Jurnal EMT KITA, 7(3), 808–818. https://doi.org/10.35870/emt.v7i3.1350
Suparna, M. R., Rentalangi, C., & Utomo, R. P. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman, 7(2), 1–11. https://doi.org/http://doi.org/10.30872/jiam.v8i1.10582
Susilawati, E., & Purnomo, A. K. (2023). Pengaruh Leverage dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(2), 955–964. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1417
Sutomo, S., Wahyudi, S., Pangestuti, I. R. D., & Muharam, H. (2020). The determinants of capital structure in coal mining industry on the Indonesia Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 17(1), 165–174. https://doi.org/10.21511/imfi.17(1).2020.15
Tantra, I. W., Viviyani, N. M., & Mahanavami, G. A. (2020). Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Pengaruhnya Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Juima : Jurnal Ilmu Manajemen, 10(1), 32–37. www.idx.com.
van Lieshout, J. W. F. C., van der Velden, J. M., Blomme, R. J., & Peters, P. (2021). The interrelatedness of organizational ambidexterity, dynamic capabilities and open innovation: a conceptual model towards a competitive advantage. European Journal of Management Studies, 26(2/3), 39–62. https://doi.org/10.1108/ejms-01-2021-0007
Wafa, H., & Novie, M. (2024). the Influence of Profitability, Company Size and Asset Growth on Capital Structure in Asian Electricity Companies for the 2019-2022 Period. Journal of Economic, Business and Accounting, 7(4), 9843–9853. www.idx.co.id.
Wahyuni, R., & Dewi, M. K. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Di Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021. Jurnal Akuntansi, Manajemen, Bisnis Dan Teknologi (AMBITEK), 3(1), 73–82. https://doi.org/10.56870/ambitek.v3i1.69
Wieczorek-Kosmala, M., Błach, J., & Gorzeń-Mitka, I. (2021). Does capital structure drive profitability in the energy sector? Energies, 14(16), 1–15. https://doi.org/10.3390/en14164803
Zahro, E. O., Hidayati, A. N., & Habib, M. A. F. (2022). The Effect of Profitability, Company Size, Assets Structure, and Business Risk on Capital Structure in the Food and Beverage Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2016-2018 Period. Jurnal Sinar Manajemen, 09(02), 315–324.
Published
2026-03-15
How to Cite
Salsabila, N., Oktoriza, L., Zakaria, F., & Samasta, A. (2026). FAKTOR-FAKTOR YANG MEMENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER NON-CYCLICAL DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2022-2024. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 10(1), 1565-1585. https://doi.org/10.31955/mea.v10i1.7122
Section
Articles
Copyright (c) 2026 Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
