PENGARUH LEVERAGE DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Abstract
Nilai perusahaan menunjukkan pandangan pasar terhadap kinerja serta prospek perusahaan. Penurunan harga saham di sektor perindustrian menggambarkan tidak stabilnya nilai perusahaan yang dipengaruhi oleh kondisi keuangan internal. Studi ini bertujuan menguji dampak leverage dan kepemilikan manajerial pada nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variable moderasi pada emiten sektor perindustrian yang ada di BEI periode 2021–2024. Jenis studi ini ialah studi kuantitatif dengan populasi banyaknya 65 emiten dan sample banyaknya 21 emiten dengan jumlah amatan banyaknya 84. Analisa data memakai analisa statistik deskriptif, uji asumsi klasik, serta regresi data panel dengan pendekatan Model CEM, FEM, serta REM yang dipilih melalui uji Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier. Selanjutnya dilakukan uji F, uji R², uji t, serta analisa MRA. Pengujian dilaksanakan memakai E-Views 13. Temuan studi memperlihatkan bahwa leverage dan kepemilikan manajerial tidak ada pengaruh pada nilai perusahaan serta ukuran perusahaan tidak bisa memoderasi hubungan keduanya. Temuan ini memberi implikasinya untuk manajemen serta stakeholders saat mengambil keputusan pendanaan dan investasi.
References
Aditomo, M. S. & Meidiyustiani, R. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang, Kepemilikan Manajerial Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Jurnal Revenue Jurnal Akuntansi, 3(2), 662–673.
Al-Omari, R., Oroud, Y., Makhlouf, M. H., Alshehadeh, A. R. & Al-Khawaja, H. A. (2024). The Impact Of Profitability And Asset Management On Firm Value And The Moderating Role Of Dividend Policy: Evidence From Jordan. Asian Economic And Financial Review, 14(1), 1–11. Https://Doi.Org/10.55493/5002.V14i1.4937
Aswat, H. & Ardiansyah, E. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Sektor Industri Barang Rumah Tangga Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2019-2021). Journal Of Accounting, Finance And Auditing (Jafa), 3(1), 59–71.
Chandra, I. & Rini, T. H. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(1), 198–207.
Devita, W. & Dewi, A. S. (2024). Kepemilikan Manajerial Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018- 2022. Jurnal Economina, 3(1), 15–28. Https://Doi.Org/10.55681/Economina.V3i1.1119
Eni, C. & Rakhmanita, A. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Jurnal Kajian Ekoomi & Bisnis Islam, 5(2), 883–898.
Fadhilah, M. & Sari, W. I. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Pada Pt Media Nusantara Citra Tbk Periode 2014-2023. Jiic: Jurnal Intelek Insan Cendikia, 1(9), 5712–5724. Https://Jicnusantara.Com/Index.Php/Jiic
Fahrunisa, A. (2024). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi.
Indra, A. F., Suryani, Y. & Ika, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (Jebma), 4(3), 2057. Www.Idx.Co.Id,
Jullia, M. & Finatariani, E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Akademik: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 913–923.
Leksono, A. E. P. & Mildawati, T. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Leverage, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–22.
Marthen, K. H. & Suwarti, T. (2023). Pengaruh Kebijakan Deviden, Hutang, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. J-Mas (Jurnal Manajemen Dan Sains), 8(1), 181–188. Https://Doi.Org/10.33087/Jmas.V8i1.948
Odhiambo, J. D., Murori, C. K. & Aringo, C. E. (2025). Financial Leverage And Firm Performance: An Empirical Review And Analysis. East African Finance Journal, 4(1), 25–35. Https://Doi.Org/10.59413/Eafj/V4.I1.2
Puri, E. T. & Lisiantara, G. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2019-2021). Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(2), 91–107.
Ramadhan, B. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Ramli. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Universitas Muhammadiyah Makassar.
Riani, I. W. & Setyabudi, T. G. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Leverage, Keputusan Investasi, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(3), 1–20.
Rosihana, A. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Sector Industry Barang Consumer Primer Tahun 2019-2021). Lokawati : Jurnal Penelitian Manajemen Dan Inovasi Riset, 1(4), 119–132. Https://Doi.Org/10.61132/Lokawati.V1i4.148
Santioso, L. (2025). The Effect Of Profitability, Company Size, Sales Growth And Leverage On Firm Value. International Journal Of Application On Economics And Business (Ijaeb), 3(1), 2987–1972. Https://Doi.Org/10.24912/Ijaeb.V3i1.299-309
Saragih, A. E. & Tampubolon, H. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Institusional, Komisaris Independen, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Minfo Polgan, 12(2), 1085–1095.
Sari, Egariska & Rahayu, S. (2024). Peran Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Akuntansi, Dan Pajak, 1(3), 360–377. Https://Doi.Org/10.61132/Jieap.V1i3.465
Sartika, A. D. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Perusahaan Manufaktur Yang Bergerak Pada Sektor Keramik Porselin Dan Kaca Yang Terdaftar Pada Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2015-2019). Universitas Medan Area Medan.
Septiana, A. & Zulkifli. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 24(1), 2623–2650. Https://Doi.Org/10.30596/17716
Simbolon, A. Y., Sastrodiharjo, I. & Husadha, C. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023). Jurnal Sains Ekonomi Dan Edukasi, 1(7), 389–403. Https://Doi.Org/10.62335
Sinuraya, I. N. B. & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Investmentopportunityset (Ios) Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks Lq45 Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2020. Jimea | Jurnal Ilmiah Mea (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(3), 1023–1036.
Syahputri, A., Mustika, U. N. & Ramadhan, R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Manajemen Business Innovation Conference-Mbic, 7, 121–140. Https://Jurnal.Untan.Ac.Id/Index.Php/Mbic/Index
Tandrio, G. & Handoyo, S. E. (2023). C. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 5(1), 20–27.
Ting, I. W. K., Tebourbi, I., Lu, W. M. & Kweh, Q. L. (2021). The Effects Of Managerial Ability On Firm Performance And The Mediating Role Of Capital Structure: Evidence From Taiwan. Financial Innovation, 7(1). Https://Doi.Org/10.1186/S40854-021-00320-7
Wahyuningrum, A. D. & Sunarto. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 6(1), 122–136.
Al-Omari, R., Oroud, Y., Makhlouf, M. H., Alshehadeh, A. R. & Al-Khawaja, H. A. (2024). The Impact Of Profitability And Asset Management On Firm Value And The Moderating Role Of Dividend Policy: Evidence From Jordan. Asian Economic And Financial Review, 14(1), 1–11. Https://Doi.Org/10.55493/5002.V14i1.4937
Aswat, H. & Ardiansyah, E. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Sektor Industri Barang Rumah Tangga Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2019-2021). Journal Of Accounting, Finance And Auditing (Jafa), 3(1), 59–71.
Chandra, I. & Rini, T. H. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(1), 198–207.
Devita, W. & Dewi, A. S. (2024). Kepemilikan Manajerial Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018- 2022. Jurnal Economina, 3(1), 15–28. Https://Doi.Org/10.55681/Economina.V3i1.1119
Eni, C. & Rakhmanita, A. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Jurnal Kajian Ekoomi & Bisnis Islam, 5(2), 883–898.
Fadhilah, M. & Sari, W. I. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Pada Pt Media Nusantara Citra Tbk Periode 2014-2023. Jiic: Jurnal Intelek Insan Cendikia, 1(9), 5712–5724. Https://Jicnusantara.Com/Index.Php/Jiic
Fahrunisa, A. (2024). Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi.
Indra, A. F., Suryani, Y. & Ika, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (Jebma), 4(3), 2057. Www.Idx.Co.Id,
Jullia, M. & Finatariani, E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Akademik: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 913–923.
Leksono, A. E. P. & Mildawati, T. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Leverage, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(5), 1–22.
Marthen, K. H. & Suwarti, T. (2023). Pengaruh Kebijakan Deviden, Hutang, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. J-Mas (Jurnal Manajemen Dan Sains), 8(1), 181–188. Https://Doi.Org/10.33087/Jmas.V8i1.948
Odhiambo, J. D., Murori, C. K. & Aringo, C. E. (2025). Financial Leverage And Firm Performance: An Empirical Review And Analysis. East African Finance Journal, 4(1), 25–35. Https://Doi.Org/10.59413/Eafj/V4.I1.2
Puri, E. T. & Lisiantara, G. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2019-2021). Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(2), 91–107.
Ramadhan, B. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Ramli. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Universitas Muhammadiyah Makassar.
Riani, I. W. & Setyabudi, T. G. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Leverage, Keputusan Investasi, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(3), 1–20.
Rosihana, A. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Sector Industry Barang Consumer Primer Tahun 2019-2021). Lokawati : Jurnal Penelitian Manajemen Dan Inovasi Riset, 1(4), 119–132. Https://Doi.Org/10.61132/Lokawati.V1i4.148
Santioso, L. (2025). The Effect Of Profitability, Company Size, Sales Growth And Leverage On Firm Value. International Journal Of Application On Economics And Business (Ijaeb), 3(1), 2987–1972. Https://Doi.Org/10.24912/Ijaeb.V3i1.299-309
Saragih, A. E. & Tampubolon, H. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Institusional, Komisaris Independen, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Minfo Polgan, 12(2), 1085–1095.
Sari, Egariska & Rahayu, S. (2024). Peran Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Pengaruh Good Corporate Governance Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Ekonomi, Akuntansi, Dan Pajak, 1(3), 360–377. Https://Doi.Org/10.61132/Jieap.V1i3.465
Sartika, A. D. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Perusahaan Manufaktur Yang Bergerak Pada Sektor Keramik Porselin Dan Kaca Yang Terdaftar Pada Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2015-2019). Universitas Medan Area Medan.
Septiana, A. & Zulkifli. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 24(1), 2623–2650. Https://Doi.Org/10.30596/17716
Simbolon, A. Y., Sastrodiharjo, I. & Husadha, C. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023). Jurnal Sains Ekonomi Dan Edukasi, 1(7), 389–403. Https://Doi.Org/10.62335
Sinuraya, I. N. B. & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Investmentopportunityset (Ios) Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks Lq45 Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2020. Jimea | Jurnal Ilmiah Mea (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(3), 1023–1036.
Syahputri, A., Mustika, U. N. & Ramadhan, R. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Manajemen Business Innovation Conference-Mbic, 7, 121–140. Https://Jurnal.Untan.Ac.Id/Index.Php/Mbic/Index
Tandrio, G. & Handoyo, S. E. (2023). C. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 5(1), 20–27.
Ting, I. W. K., Tebourbi, I., Lu, W. M. & Kweh, Q. L. (2021). The Effects Of Managerial Ability On Firm Performance And The Mediating Role Of Capital Structure: Evidence From Taiwan. Financial Innovation, 7(1). Https://Doi.Org/10.1186/S40854-021-00320-7
Wahyuningrum, A. D. & Sunarto. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 6(1), 122–136.
Published
2025-12-10
How to Cite
Oktuviani, N. P. I., Sunarta, I. N., Diatmika, I. N. G. A., & Nurmalasari, M. R. (2025). PENGARUH LEVERAGE DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(3), 2341-2359. https://doi.org/10.31955/mea.v9i3.6595
Section
Articles
Copyright (c) 2025 Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
