PERBANDINGAN ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI, GROVER, TAFFLER DI PERUSAHAAN INDONESIA
STUDI KASUS DI SEKTOR MANUFAKTUR ATAU RITEL
Kata Kunci:
Kesulitan Keuangan, Metoda Altman Z, Prediksi Kebangkrutan, Taffler, Kebangkrutan Bisnis
Abstrak
Terdapat berbagai pendekatan yang dapat dimanfaatkan untuk memperkirakan permasalahan finansial dan risiko kebangkrutan suatu bisnis. Dalam studi ini, beberapa metode analisis diterapkan, seperti metode Altman, Springate, Zmijewski, Grover, dan Taffler. Pendekatan ini dibuat untuk mengevaluasi kemungkinan suatu perusahaan menghadapi masalah finansial. Studi ini bertujuan untuk mengevaluasi akurasi model prediksi kegagalan keuangan ini ketika diterapkan pada perusahaan manufaktur dan ritel. Studi ini menggunakan metodologi kuantitatif. Sampel mencakup 10 perusahaan, terdiri atas 6 perusahaan manufaktur dan 4 perusahaan ritel yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020 hingga 2023. Studi ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan-perusahaan tersebut selama periode tersebut. Hasil menunjukkan bahwa metode Springate memberikan prediksi kebangkrutan tertinggi, sementara metode Taffler menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan berada dalam zona aman.
Referensi
Aisiya, C. A., & Hariyono, A. (2025). Pengaruh Sustainability Report, Profitabilitas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 1032–1052. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.6106
Aljandali, A., & Tatahi, M. (2018). Limited Dependent Variable Models. In A. Aljandali & M. Tatahi, Economic and Financial Modelling with EViews (pp. 197–210). Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-319-92985-9_9
Azura, A. F., Usman, B., & Hartini, H. (2024). Pengaruh Financial Risk Dan Financial Leverage Yang Dimoderasi Oleh Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 430–447. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4477
Barella, Y., Fergina, A., Mustami, M. K., Rahman, U., & Alajaili, H. M. A. (2024). Quantitative Methods in Scientific Research. Jurnal Pendidikan Sosiologi Dan Humaniora, 15(1), 281. https://doi.org/10.26418/j-psh.v15i1.71528
Brédart, & Xavier. (2014). Financial Distress and Corporate Governance: The Impact of Board Configuration. International Business Research, 7(3).
Dicky Perwira Ompusunggu & Nina Irenetia. (2023). Pentingnya Manajemen Keuangan Bagi Perusahaan. CEMERLANG : Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Bisnis, 3(2), 140–147. https://doi.org/10.55606/cemerlang.v3i2.1129
Fahma, Y. T., & Setyaningsih, N. D. (2021). Analisis Financial Distress Dengan Metode Altman, Zmijewski, Grover, Springate, Ohlson Dan Zavgren Untuk Memprediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Ritel. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 15(2), 200–216. https://doi.org/10.32815/jibeka.v15i2.398
Gonzalez, A. E., Rodríguez, F. F., & Ganga, H. (2019). Predicting Corporate Financial Failure Using Macroeconomic Variables and Accounting Data. Computational Economics, 53.
Habib, A., Costa, M. D., Huang, H. J., Bhuiyan, Md. B. U., & Sun, L. (2020). Determinants and consequences of financial distress: Review of the empirical literature. Accounting & Finance, 60(S1), 1023–1075. https://doi.org/10.1111/acfi.12400
Husein, M. F., & Pambekti, G. T. (2015). Precision of the models of Altman, Springate, Zmijewski, and Grover for predicting the financial distress. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 17(3), 405. https://doi.org/10.14414/jebav.v17i3.362
Korry, I. K. T. S., Dewi, M. P., & Ningsih, N. L. A. (2019). Bankruptcy Prediction Analysis Based on the Altman Z-Score Method (Case Study of State-Owned Banks Listed on the IDX). 24(2).
Lestari, R. M. E., Situmorang, M., Pratama, M. I. P., & Bon, A. T. (2021). Financial distress analysis using altman (Z-score), Springate (S-score), Zmijewski (X-score), and Grover (G-score) models in the tourism, hospitality and restaurant subsectors listed on the Indonesia Stock Exchange period. In Proceedings of the 11th Annual International Conference on Industrial Engineering and Operations Management Singapore, 4249(4259).
Luciana Spica, L. S., & Emanuel, K. (2003). Prediksi kondisi financial distress perusahaan go-public dengan menggunakan analisis multinomial logit. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 12(2), 1–27.
Nurenzi, Z. A. P., & Umaimah, U. (2025). Faktor Penentu Financial Distress: Peran Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Arus Kas Dan Umur Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 724–744. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5790
Peter, & Yoseph. (2011). Bankruptcy Analysis Using the Altman, Springate and Zmijewski Z-Score Method at Pt. Indofood Sukses Makmur Tbk Period 2005 – 2009. ilmiahakuntansi.https://www.neliti.com/publications/220173/analisiskebangkrutan-dengan-metode-z-score-altman-springate-dan-zmijewski-pada
PT Bursa Efek Indonesia. (n.d.). suit-baze. Retrieved November 9, 2024, from https://www.idx.co.id/
Rahayu, A. (2017). Financial Distress Analysis to Detect Potential Bankruptcy Using the Altman (Z-Score), Springate (S-Score), and Zmijewski (X-Score) Models at PT Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. Sriwijaya State Polytechnic.
Rudianto. (2013). Management Accounting: Information for Strategic Decisions. Erlangga, 264.
Sayari, N., & Mugan, C. (2017). Industry specific financial distress modeling. BRQ Business Research Quarterly, 20, 45–62.
SiaranPers.pdf. (n.d.). Retrieved November 9, 2024, from https://www.matahari.com/corporate/media/corporate/reports/Siaran_Pers_-_1H24_Earnings_Call.pdf
Suhartono, E., & Rahardjo, B. (2021). Analisis Tanda-Tanda Kebangkrutan Perusahaan di Indonesia: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 14(3), 245–260.
Sulistyowati, N. W. (2015). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pt Pelabuhan Indonesia Iii Surabaya. Assets: Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 4(2), 125. https://doi.org/10.25273/jap.v4i2.681
Sumarna, E., Yazid, H., & Ichwanudin, W. (2020). Analisis model prediksi kebangkrutan Altman, Zmijewski, Springate, Grover pada industri manufaktur sub sektor kimia yang terdaftar di IDX tahun 2013-2018. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen Tirtayasa (JRBMT), 4(2), 109–122.
Tambunan, R. W., Dwiatmanto, & Endang, N. P. M. G. W. (2015). Analysis of Company Bankruptcy Predictions Using the Altman Method (Z-Score) (Study of the Listed Cigarette Subsector and Delisted Companies on the Indonesian Stock Exchange 2009-2013). Journal of Business Administration, 2(1), 1–11.
Traub, & Ellis. (2001). Using ROE To Analyze Stocks: What You Need to Know About. American Association of Individual Investors (AAII) Journal.
Yonanda, C., Winata, E., & Oktavianti, R. L. (2025). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Manajemen Laba Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 125–147. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5617
YunaWinaya, G., Rm, K. M., ayu, G., Budiasih, N., Dewa, I., & Wiratmaja, N. (2020). Analysis of Altman Z-Score and Zmijewski Bankruptcy Prediction in Telecommunication Sub-Sectors Registered in Indonesia Stock Exchange in 2016-2018. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(1), 313–322.
Zulkarnaen, W., Fitriani, I. D., & Yuningsih, N. (2020). Pengembangan Supply Chain Management Dalam Pengelolaan Distribusi Logistik Pemilu Yang Lebih Tepat Jenis, Tepat Jumlah Dan Tepat Waktu Berbasis Human Resources Competency Development Di KPU Jawa Barat. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 4(2), Article 2. https://doi.org/10.31955/mea.v4i2.372
Aljandali, A., & Tatahi, M. (2018). Limited Dependent Variable Models. In A. Aljandali & M. Tatahi, Economic and Financial Modelling with EViews (pp. 197–210). Springer International Publishing. https://doi.org/10.1007/978-3-319-92985-9_9
Azura, A. F., Usman, B., & Hartini, H. (2024). Pengaruh Financial Risk Dan Financial Leverage Yang Dimoderasi Oleh Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Di Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(3), 430–447. https://doi.org/10.31955/mea.v8i3.4477
Barella, Y., Fergina, A., Mustami, M. K., Rahman, U., & Alajaili, H. M. A. (2024). Quantitative Methods in Scientific Research. Jurnal Pendidikan Sosiologi Dan Humaniora, 15(1), 281. https://doi.org/10.26418/j-psh.v15i1.71528
Brédart, & Xavier. (2014). Financial Distress and Corporate Governance: The Impact of Board Configuration. International Business Research, 7(3).
Dicky Perwira Ompusunggu & Nina Irenetia. (2023). Pentingnya Manajemen Keuangan Bagi Perusahaan. CEMERLANG : Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Bisnis, 3(2), 140–147. https://doi.org/10.55606/cemerlang.v3i2.1129
Fahma, Y. T., & Setyaningsih, N. D. (2021). Analisis Financial Distress Dengan Metode Altman, Zmijewski, Grover, Springate, Ohlson Dan Zavgren Untuk Memprediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Ritel. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 15(2), 200–216. https://doi.org/10.32815/jibeka.v15i2.398
Gonzalez, A. E., Rodríguez, F. F., & Ganga, H. (2019). Predicting Corporate Financial Failure Using Macroeconomic Variables and Accounting Data. Computational Economics, 53.
Habib, A., Costa, M. D., Huang, H. J., Bhuiyan, Md. B. U., & Sun, L. (2020). Determinants and consequences of financial distress: Review of the empirical literature. Accounting & Finance, 60(S1), 1023–1075. https://doi.org/10.1111/acfi.12400
Husein, M. F., & Pambekti, G. T. (2015). Precision of the models of Altman, Springate, Zmijewski, and Grover for predicting the financial distress. Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 17(3), 405. https://doi.org/10.14414/jebav.v17i3.362
Korry, I. K. T. S., Dewi, M. P., & Ningsih, N. L. A. (2019). Bankruptcy Prediction Analysis Based on the Altman Z-Score Method (Case Study of State-Owned Banks Listed on the IDX). 24(2).
Lestari, R. M. E., Situmorang, M., Pratama, M. I. P., & Bon, A. T. (2021). Financial distress analysis using altman (Z-score), Springate (S-score), Zmijewski (X-score), and Grover (G-score) models in the tourism, hospitality and restaurant subsectors listed on the Indonesia Stock Exchange period. In Proceedings of the 11th Annual International Conference on Industrial Engineering and Operations Management Singapore, 4249(4259).
Luciana Spica, L. S., & Emanuel, K. (2003). Prediksi kondisi financial distress perusahaan go-public dengan menggunakan analisis multinomial logit. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 12(2), 1–27.
Nurenzi, Z. A. P., & Umaimah, U. (2025). Faktor Penentu Financial Distress: Peran Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Arus Kas Dan Umur Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 724–744. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5790
Peter, & Yoseph. (2011). Bankruptcy Analysis Using the Altman, Springate and Zmijewski Z-Score Method at Pt. Indofood Sukses Makmur Tbk Period 2005 – 2009. ilmiahakuntansi.https://www.neliti.com/publications/220173/analisiskebangkrutan-dengan-metode-z-score-altman-springate-dan-zmijewski-pada
PT Bursa Efek Indonesia. (n.d.). suit-baze. Retrieved November 9, 2024, from https://www.idx.co.id/
Rahayu, A. (2017). Financial Distress Analysis to Detect Potential Bankruptcy Using the Altman (Z-Score), Springate (S-Score), and Zmijewski (X-Score) Models at PT Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. Sriwijaya State Polytechnic.
Rudianto. (2013). Management Accounting: Information for Strategic Decisions. Erlangga, 264.
Sayari, N., & Mugan, C. (2017). Industry specific financial distress modeling. BRQ Business Research Quarterly, 20, 45–62.
SiaranPers.pdf. (n.d.). Retrieved November 9, 2024, from https://www.matahari.com/corporate/media/corporate/reports/Siaran_Pers_-_1H24_Earnings_Call.pdf
Suhartono, E., & Rahardjo, B. (2021). Analisis Tanda-Tanda Kebangkrutan Perusahaan di Indonesia: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 14(3), 245–260.
Sulistyowati, N. W. (2015). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pt Pelabuhan Indonesia Iii Surabaya. Assets: Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 4(2), 125. https://doi.org/10.25273/jap.v4i2.681
Sumarna, E., Yazid, H., & Ichwanudin, W. (2020). Analisis model prediksi kebangkrutan Altman, Zmijewski, Springate, Grover pada industri manufaktur sub sektor kimia yang terdaftar di IDX tahun 2013-2018. Jurnal Riset Bisnis Dan Manajemen Tirtayasa (JRBMT), 4(2), 109–122.
Tambunan, R. W., Dwiatmanto, & Endang, N. P. M. G. W. (2015). Analysis of Company Bankruptcy Predictions Using the Altman Method (Z-Score) (Study of the Listed Cigarette Subsector and Delisted Companies on the Indonesian Stock Exchange 2009-2013). Journal of Business Administration, 2(1), 1–11.
Traub, & Ellis. (2001). Using ROE To Analyze Stocks: What You Need to Know About. American Association of Individual Investors (AAII) Journal.
Yonanda, C., Winata, E., & Oktavianti, R. L. (2025). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Manajemen Laba Dengan Financial Distress Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 125–147. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.5617
YunaWinaya, G., Rm, K. M., ayu, G., Budiasih, N., Dewa, I., & Wiratmaja, N. (2020). Analysis of Altman Z-Score and Zmijewski Bankruptcy Prediction in Telecommunication Sub-Sectors Registered in Indonesia Stock Exchange in 2016-2018. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(1), 313–322.
Zulkarnaen, W., Fitriani, I. D., & Yuningsih, N. (2020). Pengembangan Supply Chain Management Dalam Pengelolaan Distribusi Logistik Pemilu Yang Lebih Tepat Jenis, Tepat Jumlah Dan Tepat Waktu Berbasis Human Resources Competency Development Di KPU Jawa Barat. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 4(2), Article 2. https://doi.org/10.31955/mea.v4i2.372
Diterbitkan
2025-08-25
##submission.howToCite##
Putri, H., Fahrudin, T., & Rochmawati, R. (2025). PERBANDINGAN ALTMAN, SPRINGATE, ZMIJEWSKI, GROVER, TAFFLER DI PERUSAHAAN INDONESIA. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 9(2), 3166-3185. https://doi.org/10.31955/mea.v9i2.6074
Bagian
Articles
##submission.copyrightStatement##
##submission.license.cc.by-nc4.footer##
